昔日,衛龍美味(09985.HK)正式發布2024年度業績公告,完成總營業支出62.66億元,同比增長28.6%;完成凈利潤10.68億元,同比增長21.3%;毛利約30.16億元,同比增長29.9%,毛利率提升至48.1%。公司第二增長曲線繼續發力,渠道網絡縱深拓展,戰略規劃成效明顯,展示出穿越周期的運營韌性。  

品類創新驅動增長,構建中國辣味食品產業新范式

作為中國辣味休閑食操行業的定義者與改造者,衛龍美味秉持"讓世界人人愛上中國味"的品牌使命,自1999年首創辣條品類開啟行業反動后,公司繼續打破傳統食操行業邊界,于2014年再度創始國際即食魔芋制品賽道。2024年,衛龍繼續深耕辣味賽道,積極推進“多品類”戰略,打造豐厚的產品矩陣。

財報數據顯示,2024年辣條品類支出同比增長4.6%,達26.67億元。作為中心戰略單品,辣條展示出超長生命周期價值——經過原料質量晉級與消費工藝改造,衛龍在終端批發價多年堅持波動的背景下,依托數智化供給鏈體系完成產能應用率提升與自動化浸透率打破,繼續穩固本錢優勢。

同時,近兩年隨著安康和低熱量等消費理念的衰亡,魔芋制品憑仗著高膳食纖維的特性,讓魔芋市場空間疾速擴容,享用到了品類首創引領的市場紅利。衛龍繼續加碼研發,構成了包羅魔芋爽、小魔女魔芋素毛肚、魔芋干在內的魔芋矩陣。2024年魔芋系列產品支出同比增長59.1%,占總營收53.8%,市場占有率穩居行業第一,成功將品類紅利轉化為企業增長動能。

報告期內,衛龍一直踐行“衛龍不只是一種辣”的品牌主張,以辣味為中心延伸至調味面制品、蔬菜制品及其他品類構建掩蓋不同消費場景、價錢帶和功用需求的產品網絡,完成從單一爆品到產業生態的幅員擴張,繼續推進了中國辣味食品產業的價值晉級。

港股通歸入重塑估值邏輯,臨時價值獲機構共識

2025年3月10日,衛龍美味歸入恒生綜合指數及港股通標的,標記著企業本錢市場價值完成歷史性跨越。作為“辣條第一股”,此次歸入既是對衛龍美味企業開展的威望認證,更開啟了國際本錢助力企業開展的新通道。公司股價當日漲幅達25%,創下12.38港元歷史新高,單周成交額打破1.89億港元,,充沛展示投資者對企業臨時開展的決心。

港股通自歸入以來,衛龍美味市場關注度與買賣活潑度明顯提升。這一活動性改善將無效降低買賣摩擦本錢,吸引臨時價值投資者,推進估值向國際休閑食品巨頭看齊。

國泰君安以為,衛龍美味入通后活動性無望分明改善,從而帶動估值下行。這一變化不只對短期買賣者有利,也讓臨時投資者看到了可不雅的增長潛力。基于這些積極要素,中金公司還上調了衛龍美味的目的價,并維持“跑贏行業”的評級,充沛標明市場關于衛龍美味將來的希冀曾經有了明顯提升,尤其是在活動性改善的背景下,投資者決心能夠會進一步加強。

隨同亮眼的業績增長,衛龍美味亦頒布發表派發股息每股0.11元,連同中期股息在內的全年派息約為2024年度凈利潤的59%,并建議派發特別股息每股普通股人民幣0.18元,約為2024年度凈利潤的40%回饋股東,彰顯財務安康度與報答決計。

國泰君安證券最新研討報告指出,衛龍美味經過近年的戰略轉型晉級,已構建起線上線下深度交融的全渠道營銷體系。公告顯示,衛龍美味線下、線上渠道支出奉獻較上年同比辨別增長27.5%及38.1%,標記著全渠道戰略進入效果釋放期,為業績繼續增長注入微弱動能。

憑仗“渠道精耕+產品創新+本錢賦能”三位一體的規劃,衛龍美味正以二十年行業搶先位置構筑全球化競爭壁壘,從中國辣味食品定義者向全球安康休閑食品改造者退化。三大支點協同共振,將無力推進衛龍在萬億級休食賽道中繼續擴展搶先優勢,發明穿越周期的價值報答。